Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, vergi gelirlerini destekleyen ekonomik büyüme sayesinde Türkiye'deki yerel ve bölgesel yönetimlerin (LAG'lerin) operasyonel performansının zorlu makroekonomik ortama dayanıklı olmasını beklediğini bildirdi.
Ancak Fitch, Mart 2024 yerel seçimlerinden sonra beklenen parasal sıkılaştırmanın reel GSYİH büyümesinin 2024'te %2,8'e düşmesine ve 2025'te ise %3 civarında kalmasına neden olması nedeniyle LGA'ların operasyonel performansının yavaşlamasını beklediğini de vurguladı.
Ekonomim'e göre enflasyonun 2024'te yavaşlayarak yıl sonunda yüzde 40'a ulaşması bekleniyor.
Fitch, raporda şu derecelendirmeleri yaptı:
“Nisan 2024'te yüzde 69,8 (2023: yüzde 64,8) seviyesinde gerçekleşen yüksek enflasyon, lirada beklenen değer kaybı ve Ocak 2024'te asgari ücret artışıyla birlikte, Türkiye'deki LRG'lerin harcama operasyonları üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek.
Fitch, sıkı para politikası nedeniyle enflasyonun 2024'te yavaşlamasını ve yıl sonuna kadar %40'a ulaşmasını bekliyor. Enflasyonun olumsuz etkilerinin, LRG'lerin işletme gelirinin sırasıyla yaklaşık %65 ve %17'sini temsil eden artan vergi gelirleri ve merkezi hükümetten yapılan transferlerle kısmen dengelenmesi bekleniyor ve operasyonel bakiyenin 2019 yılına kadar ortalama %29 olması bekleniyor. 2019. 2027, 2023'te ise yüzde 39'un altında olsa da. Bunun olmasını bekliyoruz.
KREDİ MALİYETİ
Büyükşehir belediyelerinin yerel seçimler öncesinde orta vadede planlanan yatırımları azaltmasını bekliyoruz, bu da harcamalardaki oynaklığın azalmasına yardımcı olacaktır. Ancak yüksek yurt içi faiz oranları ve liranın kısa vadesi, altyapı yatırımlarını kısmen finanse etmek için borçlanma ihtiyacını daha da karmaşık hale getirecek ve yeni borçlanma maliyetinin 2023'teki %25'ten 2024'te %50'nin üzerine çıkması muhtemel.
TL'de beklenen değer kaybı (2024 sonu itibarıyla 38 USD/TRY), kredilerinin ortalama %60'ından fazlasının korunmayan döviz cinsinden olması nedeniyle LRG'lerin borçlarını olumsuz etkileyecektir. “Ancak, 2023-2027 dönemine ilişkin derecelendirme senaryomuzda, beklenen esnek operasyonel performansla desteklenen ve notları istikrarlı tutacak, döviz kurunun gelecekteki değer kaybına dayanabilecek yeterli boşluğun olmasını bekliyoruz.”
